PT Cikarang Listrindo tbk (POWR) yang baru saja IPO pada tahun ini akan mengeluarkan obligasi sebesar US$ 550 juta. Angka ini 3 kali lipat dari hasil penjualan saham sebelumnya, dan mungkin akan membuat rasio utangnya tinggi. Apakah POWR masih merupakan saham yang aman untuk dibeli?
Perusahaan menjanjikan tingkat suku bunga 4,95% atau pembayaran US$ 27 juta tiap tahunnya sampai tahun 2026. Dana hasil penjualan obligasi akan digunakan untuk pembayaran surat utang sebesar US$ 500 juta yang jatuh tempo pada 2019. Sisanya akan digunakan untuk modal kerja. Ini berarti perusahaan menurunkan biaya bunga yang sebelumnya 6,95% menjadi hanya 4,95%. Sementara arus kas dari aktivitas operasi tampak tak terganggu dengan adanya utang ini.
Tenor utang yang lama juga menunjukkan kesesuaian antara arus kas yang diterima dan yang harus dibayarkan oleh POWR (asset-liabilities matching). Oleh karenanya, obligasi ini diperkirakan tidak akan mengganggu operasional POWR yang sebelumnya telah berhasil menjual sahamnya dengan harga premium.
Add Comment